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来源：地产K线
文/乐居财经 曾树佳
万科2026年度的薪酬方案出炉。
这份方案有两个重点 。
首先，它画出了红线，绩效薪酬不能超过薪酬总额的50%；
其次 ，明确提出了薪酬止付与追索机制 ，在追溯的过程中，对一些高管的绩效和激励收入重新评估 ，部分将被追回 。
眼下 ，万科仍走在自我调整的路上。
自2025年以来，从深铁集团全面接管 ，到今年“万科郁亮时代”的正式终结 ，万科一直在变动中寻求改善 。
绩效红线
万科董事 、高管的薪酬构成，为基本薪酬加绩效薪酬 。
其中的绩效薪酬 ，以公司经营目标为考核基础 ，根据年度经营业绩指标达成情况，及个人业绩贡献等情况 ，进行核定与发放。
而万科最新的薪酬方案提及 ，其高管绩效薪酬的占比，原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%。
它之所以做出这种调整，主要是响应新政策 。
去年10月 ，证监会发布了最新的《上市公司治理准则》 ，其中有一条便明确指出，绩效薪酬在薪酬总额中的占比 ，不能超过一半 。
此外 ，在行业深度调整的当下，万科也建立了薪酬与业绩的紧密联动机制。
当公司较上一会计年度由盈利转为亏损 ，或亏损扩大时 ，董事 、高管人员平均绩效薪酬，原则上应相应下降 。
万科高管的降薪 ，已不是什么新鲜事 。
2024年 ，他们的薪酬就已大幅下降。自该年度的3月28日起，原本年薪超千万的郁亮、祝九胜等人 ，自愿领取月薪税前1万元 。
而2025年 ，万科董事 、监事和高级管理人员的报酬总额为942.1万元，这相比2013年1.1221亿元的高点，下降了92% 。
对于薪酬的管控 ，还不止于此。与许多房企一样 ，万科也开始制定自身的薪酬止付与追索机制 。
在《薪酬管理制度》里，提到了几种情况：
其一 ，公司因财务造假等错报对财务报告进行追溯重述时 ，应及时对董事 、高管人员绩效薪酬和中长期激励收入，重新考核 ，并相应追回超额发放部分 。
其二 ，若违反义务给公司造成损失，或者对财务造假、资金占用、违规担保等违法违规行为负有过错的 ，也将减少或停止支付绩效薪酬 、中长期激励收入 ，已发放的则进行全部或部分追回。
这条制度在白纸黑字公布之前，已传出了万科高管被追薪的消息 。
3个月前 ，就有消息称 ，万科前董事会秘书朱旭，被要求退还过去4年的薪酬；这一要求，覆盖了过去4年万科所有核心高管 ，包括原董事会主席郁亮 ，也已开始卖房产，为退薪做准备 。
在变动中改善
万科仍走在自我调整的路上。
去年1月 ，在深铁集团全面接管后 ，它迅速完成新一轮高层人事变动。
其中，郁亮辞任董事会主席 ，转任执行副总裁；祝九胜辞任总裁 。与此同时 ，深铁集团的多名核心成员，迅速填补了万科的最高决策层 。
9月 ，该公司进行了近20年来较大规模的“扁平化 ”改革。
一番调整过后 ，万科内部组织划分为“集团总部 ” 、“地区公司”、“事业部 ”三类 。
与此前组织架构相比，其开发经营本部被撤销 ，该部门下原“5+2+2 ”架构（5大区域公司 、2个总公司 、2个直管公司）整合调整为16个地区公司 。
开发经营本部的职能直接并入总部 ，实现总部对地区公司的直接管理。
也就是说，万科由原来的“集团-区域-城市”三级架构，转向更扁平化的二级管控体系“总部-城市” 。
变动还没有结束 。
这一年的10月 ，辛杰因个人原因辞职 ，黄力平接替当选为万科董事长，被正式推到了台前。辛杰在万科的掌舵期 ，只有9个月 。
2026年1月 ，郁亮因到龄退休，申请辞去公司董事、执行副总裁职务；3月 ，他卸任万科法人 ，由辛杰接任 。
这意味着“郁亮时代 ”的正式终结，万科进入“深铁全面主导 ”阶段。
不过 ，今年4月 ，对总裁一职的空缺，万科表示 ，公司已通过董事会授权及高管分工调整 ，由董事长及高管团队分担相关职责 。
在深铁的助力下，万科的化债不断取得进展 。比如，近日其2023年度第二期20亿中票展期议案 ，获得接近全票通过。
在业绩层面 ，它还有较大的改善空间。
2025年，万科实现营业收入2334.3亿元 ，同比下滑32%；归母净利润-885.6亿元 ，亏损额同比扩大78.98%；合同销售金额1340.6亿元，同比下降45.5% 。
全年 ，它完成超11.7万套房屋的交付工作 。
其管理层表示 ，“要化解过往高负债 、高周转 、高杠杆发展模式所形成的负担和问题仍需时日”。
